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结束语1967年的运营结果表明，随着市场环境的改变，巴菲特已经无法做到三大类投资都超过道琼斯工业指数了，我们注意到巴菲特似乎把每类投资都配置在2000万美元左右。那么这时候是否可以进行择时呢？比如说不再进行套利交易而把这些钱也投入到普通股的投资上去？

他进一步表示，众所周知，不管是投资还是保值，期权都可以为其提供流动性。可是我们经常会发现终端客户迷茫于需要什么样的期权流动性。投资类的客户还是用传统涨跌二维的观点来做期权的话，期权为他提供的灵活的观点的可能性的优势就丧失了。产业客户也经常发出需要用期权吗这样的疑问，或者直接认为他们的现货贸易是背对背的，现货行业定价方式也有限，不需要期权工具。可是现在有了非常灵活的衍生品，现货行业、产业如何结合衍生品把现货业务模式拓展，把定价方式向外拓展，这一理念还与西方差距较大。

3。人口流动明显增加，以户籍划分学区的方式，导致长期跨区域居住工作的西安人子女无法就近入学的矛盾越来越突出；4。因教育配套服务较差，导致学区房、学位房无法兑现承诺，同时也导致无法就近入学的情况出现；5。因部分公办学校相对条件差，使得就近入学与“择校”现象矛盾突出；

“银行在移动支付确实起步较晚，但是我不认为银行就没有超车的可能。清算通道的承载能力和稳定性，是银行的本职和强项。同时，资金安全性是不可比拟的，有听说银行跑路的吗？还有，第三方如果没底线，会搅浑整池水殃及无辜，最后断了通道，只能是交易者买单！”一家中型股份行的负责人表示。

海通证券期货研究所主管高上认为，回顾过去18年，股市与商品形成了三轮“商品先行股市后行”的规律，但目前两市背离仍在加剧。虽然近两年大宗商品表现强势，但股市相对应的板块表现却十分乏力。Wind数据统计显示，2016年1月1日至2018年8月16日，螺纹钢期货上涨125%，Wind钢铁指数上涨25%；同期，铜期货上涨25%，申万铜板块下跌10%；同期，铝期货上涨50%，申万铝板块下跌30%。据2017年年报显示，在归属母公司股东的净利润同比增长率方面，按申万行业分类，钢铁增长396%，有色增长138%，铜铝各增长69%、68%，铅锌增长447%，建材增长76%。鉴于价格机制影响，大宗商品价格上涨从上游向下游传导依然是一种大概率事件。股市对应的周期板块，如沪铜、沪铝、螺纹钢与相应板块的上市公司对比，走势存在较大的背离。因此，这种背离可能会增加机构在未来对相应板块的配置。

James Busby：期货是长短多空的操作，而期权能够让让你真正去构建。是否去套要看有没有价值，能够优化风险。客户当中可能是针对于某一个时间点或者价位有要求，就能够有更多调整空间，而不是像期货那样，它的到期日比较僵化，而且也会更多受制于标的资产的实际运行，期权能够给更多期现的选择和更多的调整余地。