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纵观茅台、汾酒、泸州老窖，基酒基本上都为自给自足。尽管西凤酒一再强调公司外购基酒采购数量呈下降趋势，但从西凤酒披露的募集资金项目中看到，其产能设计依旧不变，若资金到位也很难解决实际问题。因此，短期内西凤酒依然无法摆脱对外购基酒的依赖。除了基酒带来的品牌影响外，高档酒比重逐年降低也拉低了西凤酒的品牌影响力。

一个老外，居然把这故事写得那么仔细，所以看这本书时的感觉很不一样。大家也知道，我还有个好朋友，万科的王石。他写的书当然都送给我了。他写的书大家应该也都看过，我觉得都很棒。除了他写的书，他买的一些书，觉得好，也会送给我，我看到一些书，觉得好，也会送给他。

西凤集团除了西凤酒这一个子公司外，还控制着三秦包装材料、宝鸡西凤大酒店、陕西省西凤纸箱厂、西凤置业、西凤贸易、陕西省西凤酒厂销售公司、西凤投资、陕西西凤文化创意发展有限公司、陕西凤香酒类检测有限公司、陕西西凤实业发展有限公司十家子公司。猫妹做了一张表格，分别为各子公司2017年主要业绩。

年报显示，2017年的营业收入全部依赖兰州同创嘉业贡献，其重要性不言而喻。核心资产被冻结，表明公司经营已经举步维艰。早在1997年上市的亚太实业五次易主、两次更名，主业不断变换，经营业绩一直不理想。2009年，朱全祖入主亚太实业，并对公司包括人事动了手术。不过，10年过去了，公司再融资为零，资产收购及注入也未见实效，公司仍旧徘徊在生死边缘，上市21年来，从未进行过现金分红。

当然，在对冲操作层面也的确有些教训，比如，在2014年油价还处于高位或者刚刚下跌时，短期内就把那么多对冲头寸建仓，把锁定的燃油价格定在高位，而不是逐步建仓。可以在油价每往上或往下波动10美元，为未来几年的燃油消费多锁定10%或15%的量，而不是短期一步到位。或者，就干脆只做认购期权这一边，而不是通过做空认沽期权去为认购期权找到资金，这样就能完全避免国泰航空后来面对的局面。

关于广州与其他一线城市二手房市场比较的问题，肖文晓则认为：“北京的常住人口差不多比广州多了700万，而北京的新房供应量还不如广州。所以这几个市场是不可以简单类比的。另外，现在市场的强弱、购买能力如何，是被限购政策压制住的，不能反映实际的市场情况。”